国信证券指出，2025年二季度，在10年期国债收益率震荡下行、高收益资产稀缺背景下，险资通过增配长久期利率债优化资产负债久期匹配，规模持续突破历史新高。截至二季度末，保险业债券配置规模达17.9万亿元，占总投资规模的49.3%，创历史新高。其中，人身险公司债券配置规模为16.9万亿元股票与配资，同比增长26.6%；财产险公司债券配置规模为0.95亿元，同比增长19.9%。在“资产配置荒”背景下，人身险行业持续加大以长债等资产为代表的配置规模，以拉长资产久期，优化资产负债管理水平。
十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定，目前组合平均久期为7.6年。从过往表现来看，十年国债ETF（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至二季度末，近1年回报率达5.88%，近3年回报率达16.13%，近5年回报率达22.41%，成立至今累计回报率达36.68%。
值得关注的是，十年国债ETF成立以来经历了2018~2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。
此外，十年国债ETF还有四点独特的配置优势：
展开剩余55%1、 T+0交易便捷：国债类ETF实行“T+0”交易，即当日买入、当日可卖出。低利率环境中，市场呈现高波动行情，高波动中必然蕴含较多的波段交易机会。
2 、交易费率低：ETF交易费率低，提高资金使用效率。
3 、持仓透明：ETF每日公布PCF清单，持仓透明。
4 、可进行质押回购：当市场其他资产有投资机会、恰巧手头资金不够充裕时，投资者就可以通过ETF质押换取资金，来参与其他类资产的投资，到期时再赎回ETF即可。
风险提示：数据来源基金定期报告、wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。十年国债ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年净值增长率/业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%。基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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